10月25日，由國家開發(fā)銀行主承銷并擔(dān)任綜合融資協(xié)調(diào)人的武漢地鐵集團(tuán)有限公司“綠色債貸基組合”中期票據(jù)成功發(fā)行。該期債券期限為15年期（5+5+5），票面利率為3.35%，募集資金將全部用于武漢市軌道交通建設(shè)和償還綠色貸款。
據(jù)了解，本次發(fā)行的“綠色債貸基組合”債券是銀行間市場和國內(nèi)市場首單包含綠色概念和“債貸基組合”結(jié)構(gòu)設(shè)計的債券，不僅在募投項目選擇上嚴(yán)格參照中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券項目支持目錄（2015版）》，還通過統(tǒng)籌設(shè)計，全面整合債券、貸款、股權(quán)基金等資源，對項目資金來源、運(yùn)用及償還進(jìn)行統(tǒng)一管理。國開行有關(guān)人士對本報記者表示，本期債券著力點(diǎn)是支持綠色領(lǐng)域重大項目建設(shè)，同時對籌集資金“借、用、還”統(tǒng)一管理，著力在風(fēng)險防控上。本期債券的成功發(fā)行，開創(chuàng)了“綠色金融”服務(wù)新模式，并結(jié)合項目實(shí)際情況，貫徹落實(shí)了中央五大發(fā)展理念，示范效應(yīng)意義重大。
“綠色”體現(xiàn)在哪些方面
“綠色債券”是指募集資金主要用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項目的債券。2015年4月，中國人民銀行在綠色金融研究小組的基礎(chǔ)上，成立了中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會，這一年被稱為“中國綠色金融發(fā)展元年”。進(jìn)入2016年，綠色金融發(fā)展更加迅速。今年1月份，中國倡議、推動成立了G20綠色金融研究小組，同年，在杭州舉行的G20峰會中，中國首次把綠色金融議題引入二十國集團(tuán)（G20）議程。
據(jù)介紹，本期武漢地鐵集團(tuán)發(fā)行的綠色債券針對城市軌道交通等國家重點(diǎn)綠色領(lǐng)域建設(shè)項目。據(jù)中債資信評估測算，本期債券募投項目投運(yùn)后，年均可節(jié)省1.7萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排溫室氣體（二氧化碳）4.2萬噸，降低氮氧化物排放量125.5噸、一氧化碳915.4噸、揮發(fā)性有機(jī)物294.3噸、二氧化硫5噸、PM10 6.20噸，節(jié)能減排效果明顯。
武漢地鐵集團(tuán)有關(guān)人士對本報記者表示：“城市軌道交通項目通過構(gòu)建低碳環(huán)保的交通出行方式，踐行綠色發(fā)展理念，具有較好的社會效應(yīng)。此次‘綠色債貸基組合’中期票據(jù)的成功發(fā)行，極大地支持了城市軌道交通項目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了通過金融創(chuàng)新服務(wù)綠色實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，具有積極示范效應(yīng)。下一步，武漢地鐵集團(tuán)將積極運(yùn)用綠色債務(wù)融資工具，引入較低成本的債券資金，提高資金使用效率，助力武漢建設(shè)低碳生態(tài)文明城市?！?/span>
為什么要加 “債貸基”
“債貸基”是由國家開發(fā)銀行首先在市場推出的創(chuàng)新組合融資模式。其按照 “三統(tǒng)籌、兩配套、一落地”的核心理論，主要針對國家重點(diǎn)建設(shè)項目，將國開發(fā)展基金或國開金融下屬基金、國開行中長期項目貸款以及國開行主承銷債券有機(jī)結(jié)合，統(tǒng)籌安排資金來源、運(yùn)用和償還，以重大項目為建設(shè)、運(yùn)營載體，通過全流程專戶封閉式管理，為債券提供機(jī)制增信，提高項目資金整體安全性和使用效率。
根據(jù)綠色債務(wù)融資工具要求，募投資金?？顚Ｓ茫O(shè)立專門的資金監(jiān)管賬戶，確保資金全部用于綠色項目，包括項目建設(shè)、償還項目貸款和補(bǔ)充項目營運(yùn)資金等。這一點(diǎn)與“債貸基組合”要求募集資金專戶封閉式管理、統(tǒng)籌安排各項來源資金運(yùn)用，根據(jù)項目建設(shè)進(jìn)度，全過程、全方位動態(tài)監(jiān)控 “債貸基組合”產(chǎn)品資金使用情況等具有一定相似之處。
因此，將債券募集資金與國開發(fā)展基金、國開行中長期信貸資金統(tǒng)籌同步監(jiān)管和運(yùn)用，有助于為綠色債務(wù)融資工具提供增信，提高綠色項目資金整體安全性和使用效率。在增強(qiáng)投資人信心、防范債券違約風(fēng)險的同時，支持綠色項目建設(shè)，減少溫室氣體和大氣污染物排放，實(shí)現(xiàn)城市綠色發(fā)展。
上述國開行有關(guān)人士表示，發(fā)行人武漢地鐵集團(tuán)已與國開行湖北省分行簽署了本期中期票據(jù)資金賬戶開立和監(jiān)管協(xié)議，將采取專戶資金監(jiān)管模式對用于項目的募集資金進(jìn)行監(jiān)管。通過全程監(jiān)控項目進(jìn)展，根據(jù)發(fā)行人現(xiàn)金流情況協(xié)助發(fā)行人合理安排還款計劃，避免出現(xiàn)債務(wù)集中到期、還款現(xiàn)金流不足的情況。
創(chuàng)新示范效應(yīng)“1+1>2”
從發(fā)行情況來看，本次中期票據(jù)得到了市場普遍認(rèn)可。全場合規(guī)申購金額逾67.6億元，全程倍數(shù)達(dá)3.38倍。由于投資者認(rèn)購踴躍，發(fā)行利率較同期限貸款基準(zhǔn)利率低155BP。基于對綠色發(fā)展的支持、債券嚴(yán)格的風(fēng)控措施以及國開行主承銷能力的信任，本期債券在債市風(fēng)險加大、風(fēng)險偏好下降的背景下實(shí)現(xiàn)了全額認(rèn)購。
“綠色債貸基組合”是國開行貫徹落實(shí)“五大發(fā)展理念”，支持綠色金融發(fā)展的重要舉措。本次選擇中期票據(jù)作為創(chuàng)新產(chǎn)品的切入點(diǎn)，除考慮與發(fā)行人自身建設(shè)項目周期匹配以外，中期票據(jù)作為第一大公募產(chǎn)品，更能體現(xiàn)市場對創(chuàng)新模式的判斷，具有較強(qiáng)的示范引領(lǐng)作用?！跋乱徊?，國開行將總結(jié)經(jīng)驗(yàn)在行內(nèi)予以推廣，鼓勵更多符合條件的企業(yè)加大創(chuàng)新，更好地滿足綠色重點(diǎn)領(lǐng)域融資需求?！鄙鲜鰢_行有關(guān)人士說。
踐行“綠色發(fā)展之路”
國開行作為中國最大的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，秉承以“增強(qiáng)國力、改善民生”為使命，發(fā)揮開發(fā)性金融在重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)、關(guān)鍵時期的功能和作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。多年以來，國開行緊緊圍繞服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)重大中長期發(fā)展戰(zhàn)略，籌集和引導(dǎo)社會資源，著力支持城市軌道交通、水力發(fā)電、光伏發(fā)電等綠色行業(yè)企業(yè)融資，在綠色金融還未進(jìn)入大眾視野的時候，已經(jīng)率先走出了一條屬于國開行自己的“綠色發(fā)展之路”。
2016年3月，國開行主承發(fā)行全國首單非金融企業(yè)綠色債券；5月主承發(fā)行全國首單綠色永續(xù)債券；7月主承發(fā)行全國首單綠色金融多邊機(jī)構(gòu)債券。多只創(chuàng)新債券的成功發(fā)行，引起了企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、投資者的廣泛關(guān)注。
據(jù)介紹，在本期債券注冊發(fā)行過程中，國開行一如既往發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極為發(fā)行人融資融智，通過內(nèi)部多部門聯(lián)動，積極研究項目可行性，為項目融資提供最優(yōu)化融資方案，在拓寬項目資金來源的同時，大幅降低綜合融資成本，同時也力爭將投資者的風(fēng)險降到最低
